三黑大战刘玥

------------------------------东岳集团　　（00189）　4.95元　　　升1.23%中化化肥（00297）　　　0.89元　　　无升跌上海石油化工（00338）　3.65元　　　跌0.82%心连心化肥　（01866）　2.86元　　　升4.76%

为何国际油价下跌 中国油价却上涨？首先我们要明确：国际油价并不是成品油的价格。事实上，国际油价是期货价格。它会影响未来的油价，而不是现在的油价。其次，中国成品油定价机制规定是10个工作日，但国际油价每天都在变动。经常会出现国际油价下降了，但因为机制规定的10个工作日还未达到时间。油价还未变动。如果上一次调整油价刚好是上涨的，就会给车友们留下“国际油价下降，中国油价上涨的”印象。

图表30 CPI增速资料来源：瑞达期货，Wind图表26-27 CPI分项增速资料来源：瑞达期货，Wind资料来源：瑞达期货，Wind2）引流仍是关键五月份金融数据显示，社融、信贷均延续着一季度以来企稳的趋势，保持着平稳回升的态势，总体而言实体经济融资环境持续改善，宽信用措施政策逐步生效，这一切要得益于过去一段时间内央行采取的一系列定向降准举措。在流动性增加的背景下，M1与M2增速剪刀差收窄，企业需求有所增强，流动性改善，宽信用效果显现，有利于激发企业的投资热情。不过值得注意的是，新增短期贷款和票据融资仍是企业资金的主要来源，银行对民营企业和中小微企业中长期贷款的支持力度较为有限。

非银金融：新华保险（1336 HK）料新业务价值增长转正新华保险（1336 HK）首席执行官兼总裁李全于深圳公司开放日上表示，在未来三至五年资产及负债业务双轮推动下，总保费将会录得增长，新业务价值亦会同步增长。李全表示，公司在发展资产管理业务以跟保险业务负债进行匹配，目标未来三至五年内管理资产规模达到1.6万亿元人民币，其中第三方业务目标收入占整体资产管理业务30%，并占管理资产的50%。最低利率的环境下，公司亦将抓紧投资机会，例如提升权益类资产投资，目前占比不足10%，监管办法下最高比例为30%。另外公司非标资产投资占约6%。公司将根据资产回报制定保险业务费用，定价与资产成本至少相差100基点。

在这样的背景下，宝洁也越来越沦为“妈妈们的品牌”，传统媒体的传播效应已不足以吸引90后、00后群体，而宝洁在全球范围内都是电视媒体的大客户。如何抢占年轻消费者的心智，成为宝洁在内的一众快消品牌需要思考的关键。阿里巴巴能给宝洁赋能吗？在历经两个失速点后，何亚彬也曾感叹，“在中国卖一瓶洗发水太不容易”。对于护城河的逐渐失灵，马睿思找到的解决方案是：回归到价值链的原点，“一切都要从重新聚焦于消费者开始”，宝洁认为这是能够应对危机、重新恢复增长的关键。

1）海外经济不确定性陡增全球经济在经历了接近两年的弱复苏后，随着美联储加息、欧洲央行退出QE计划，融资环境逐渐收紧，加之特朗普高举的贸易保护大旗，全球经济自2017年下半年开始便逐渐进入了扩张放缓的阶段，而到了2019年后，部分经济体制造业PMI重新回落至收缩区间。不管是从全球主要经济体制造业PMI趋势，还是主要经济组织对2019年年全球经济前景展望，亦或是各国央行近来表态的角度来看，全球经济正在继续朝着扩张放缓，甚至是收缩的方向前行，且尚未出现丝毫转向的迹象。央行重启的宽松周期、尚未完全停歇的中米贸易摩擦、英国脱欧问题、伊朗问题等，都使得外部环境的不确定性在增加。